单日大跌超11%，新焦点（00360）又成“焦点”。

　　7月5日，新焦点开盘翻绿，午盘股价急转直泄，一度跌超18%，而后跌幅收窄，阶梯式修复，截止收盘股价下跌11.76%，报于0.075港元，最新总市值为12.91亿港元。

　　然而，比起股价突然式下跌，更引人注意的则是新焦点“过山车”的股价走势：据悉，6月27日至今，新焦点股价不断阴跌，6个交易日累跌近25%。而将时间往前顺延，也就是6月6日到26日，其股价则呈现大幅拉升的状态，期间股价累涨超307%。

　　那么，问题来了——暴涨之后在阴跌，新焦点“过山车走势”背后，到底藏有什么玄机？

　　一场主力“洗盘”游戏？

　　首先从交易席位来看，截至7月4日，新焦点最近20日的最大卖出方为华富建业，净卖出3.65亿股；富昌盛集团紧随其后，净卖出1.04亿股；富途证券净卖出2789.2万股，主要是散户力量。而在净买入方面，国泰君安为最大买入方，净买入9497.6万股，香港上海汇丰银行净买入8798.4万股，排名第二。

　　在这其中，值得注意的是，曾几何时华富建业还曾是新焦点的“白衣骑士”——6月3日，新焦点尾盘突然跳水，盘中跌近85%，低见0.019港元，当日收盘则大跌74.40%，报于0.032港元。彼时，在新焦点尾盘大跌之际，华富建业净买入6.4万股，持股量达到11.569亿股，持股比例高达6.71%。

　　然而，随着华富建业成为新焦点近20日最大卖出方，华富建业在新焦点红盘时分“卖卖卖”的动作也浮出水面：6月4日至13日，短短6个交易日新焦点累涨超324%，在此期间华富建业累计卖出约7.73亿股，其中6月5日、7日便分别卖出4.75亿股、2.80亿股。截止目前，在新焦点经纪商持股比例中，华富建业已排名第四位，持股比例为1.83%。

　　从低谷时买入，再到高峰时卖出，如此背后很难不让外界想到主力的“洗盘”布局。即新焦点股价每次上升到一定价位即遭遇抛压，意图将筹码从散户的手中洗掉，主力则在一定的低位将其接住。在这种情况下，股价不用跌到上次低点就开始反弹，由此低点不断提高，“洗盘”迹象可谓明显。

　　与此同时，新焦点由于股权高度集中，作为一只“小市值股”，这也意味着市场上用于流通的股份非常少，这时候只要有投资者抛售少量的持股就会引发股价出现剧烈波动。

　　据相关数据披露，截至2023年12月31日，新焦点的五大主要股东分别为Qingdao Guorui New Fox Investment Center （Limited Partnership）、CDH Fast One Limited、Hong Kong Prosper Way Investment Ltd、Wei Law（罗蔚）、维景基金顾问，持股占比分别为60.692%、9.379%、8.931%、7.371%、0.146%。第一大股东持股比例高达60.692%，新焦点显然是处于一个股权高度集中的状态。

　　由上，不难看出，从尾盘大跌时不断“买买买”，到股价连涨时“卖卖卖”，新焦点波动走势背后大概率又是一场主力“洗盘”游戏。

　　两大“阻力”萦绕，小市值股成长性存疑

　　事实上，若从基本面和行业态势来看，智通财经APP发现，新焦点上涨之势难以为继显然是有理有据的。

　　从基本面来看，常年亏损的表现俨然会促使新焦点投资价值大打折扣。

　　智通财经APP了解到，新焦点主要身处汽车经销商赛道，主营业务为汽车经销和售后服务，包括销售汽车、提供售后服务、分销汽车保险产品和金融产品，以及汽车电子、电源产品的研发、制造和销售。截至2019年底，该公司已拥有34家汽车经销网点、9家批发服务网点和2家制造业工厂。

　　2023年，新焦点净亏损进一步扩大，营收也呈下滑态势——期内，该公司收入约5.55亿元（单位为人民币，下同），同比减少6.13%；股东应占亏损8732万元，同比扩大80.03。公司方面称，亏损增加主要源于贸易应收款项及其他应收款项预期信贷亏损拨备有所增加。

　　细分业务来看，公司制造及贸易业务综合收入约为4.12亿元，同比下降约8.51%，主要由于制造业外贸客户受到中美关税政策的影响，导致出口销售收入下滑；汽车经销及服务业务综合收入约为1.43亿元，同比上升约1.45%，主要由于公司的部分汽车经销及服务门店在新冠疫情防控政策结束后收入有所上升。

　　而拉长时间线来看，近五年来，公司始终未能走出亏损泥潭。2019年至2023年，新焦点股东应占亏损分别为1.91亿元、4.67亿元、0.85亿元、0.49亿元、0.87亿元，5年累亏8.79亿元。

　　从行业态势来看，汽车产业链利润整体承压抑或促使新焦点业绩成长性存疑。

　　自2022年年底以来，汽车行业价格战愈演愈烈，在诸多车企降价冲销量的市场环境中，严控成本的压力也随之传导到了整个汽车产业链。从多家汽车经销商上市公司的财报来看，销量的上升并未带来营收规模的扩大，无论新车还是二手车的毛利均有不同程度下滑，资金紧张问题亦进一步加剧。

　　据国海证券统计，2024年Q1汽车板块利润同比承压，乘用车板块盈利能力下滑，零部件盈利提升。整体来看，2024年Q1汽车行业营收8534亿元，同比增加9%、环比下降20%，归母净利润323.6亿元，同比下降8%、环比增长14%。

　　而身处产业链利润整体承压的发展环境下，主营业务为汽车经销和售后服务的新焦点，后续业绩成长性收到一定影响显然也是意料之中的事。

　　由此不难看出，在5年累亏逾8亿的基本面+汽车产业链利润整体承压内外双重压力下，新焦点股价显然难以维持持续上涨之势。与此同时，叠加股价低、市值小、经常性暴涨暴跌等特点厦门游乐米，新焦点成为资金热衷炒作的“庄股”也不足为奇。但需注意的是，于普通投资者而言，这是一家买卖风险较大的股票，短期暴涨带来的也可能是暴跌，投资者需审慎而行。